شهد الأسبوع الممتد من 2 إلى 6 فبراير ذروة النشاط الاقتصادي قبيل حلول رأس السنة القمرية (تيت)، حيث تذبذبت أسعار الفائدة بين البنوك بشكل ملحوظ، وتشير إحصاءات الأسبوع الماضي إلى أن بنك الدولة الفيتنامي (SBV) أقرض ما مجموعه 229.79 مليار دونغ فيتنامي لأعضائه بفائدة 4.5% عبر قناة الإقراض المضمون بالأوراق المالية، وخلال الفترة نفسها، بلغ حجم القروض المستحقة 70.639 مليار دونغ فيتنامي.
نشاط سندات الخزانة
في غضون ذلك، لم تشهد قناة سندات الخزانة أي معاملات خلال الأسبوع، وعليه، ضخ بنك الدولة الفيتنامي صافي مبلغ 159.151 مليار دونغ فيتنامي الأسبوع الماضي.
أسعار الفائدة في سوق ما بين البنوك
فيما يتعلق بأسعار الفائدة في سوق ما بين البنوك، بدأ متوسط سعر الفائدة لليلة واحدة عند 9.12% في بداية الأسبوع، ثم ارتفع تدريجياً على مدار الجلسات ليصل إلى 16.39% في 3 فبراير – وهو مستوى قياسي – قبل أن ينخفض إلى 8.6% في 5 فبراير، بالإضافة إلى ذلك، في جلسة 5 فبراير، كان معدل الفائدة لمدة أسبوع واحد 8.85٪ سنويًا، ولمدة أسبوعين كان 8.9٪ سنويًا، ولمدة شهر واحد كان 8.28٪ سنويًا.
ضخ السيولة
بعد أسبوع من رفع أسعار الفائدة المحلية، ضخ بنك الدولة الفيتنامي صافي 160 ألف مليار دونغ فيتنامي، كان الضغط على السيولة في النظام الأسبوع الماضي محدوداً، حيث عادةً ما تقوم البنوك بإعادة هيكلة محافظ قروضها في نهاية العام، لا سيما قبيل حلول رأس السنة القمرية الجديدة، مما يتسبب في تضييق مؤقت للسيولة في النظام.
تحويلات السيولة والتزامات الضرائب
علاوة على ذلك، يُحوّل جزء من سيولة النظام إلى حساب خزينة الدولة مع قيام الشركات بتسديد التزاماتها الضريبية في نهاية العام، كما تحتاج البنوك إلى تعزيز احتياطياتها من السيولة خلال عطلة رأس السنة الفيتنامية (تيت)، حيث يرتفع الطلب على النقد والإنفاق بشكل كبير خلال هذه الفترة.
التدخلات والسيولة
بفضل التدخل عبر مقايضة العملات الأجنبية بين الدولار الأمريكي والفيتنامي دونغ، انخفض ضغط السيولة بشكل ملحوظ، فيما يتعلق بسعر الصرف، استنادًا إلى بيانات بنك الدولة الفيتنامي الصادرة في 5 فبراير، أعلن البنك المركزي أن سعر الصرف المركزي بلغ 25,065 دونغ، بانخفاض قدره 38 دونغ مقارنة ببداية عام 2026.
سعر الصرف وتوقعات السوق
في تقرير جديد عن العملات، ذكر خبراء شركة SHS للأوراق المالية أن سعر الصرف لم يكن لديه مجال للزيادة في شهر يناير، بل انخفض في الأيام الأخيرة من الشهر، وفي بعض الأحيان انخفض إلى أقل من 26000 دونغ فيتنامي/دولار أمريكي، ووفقًا لفريق التحليل، فإن هذا التطور يتوافق مع استراتيجية التحكم في سعر الصرف، ويتجلى هذا التنفيذ من خلال الحفاظ على قناة مقايضة إيجابية كبيرة (فرق سعر الفائدة بين الدولار الأمريكي والفيتنامي دونغ) لمنع تدفق العملات الأجنبية إلى الخارج وخلق الظروف اللازمة للاستفادة الفعالة من تدفقات العملات الأجنبية إلى الداخل.
المصدر:
