يُفهم مصطلح “شتاء العملات الرقمية” بشكل مشابه لسوق الأسهم الهابطة، وهو الوقت الذي تدخل فيه العملات الرقمية مرحلة تصحيح مطولة، ويتراجع فيه سيولة التداول بشكل حاد. وبالنظر إلى الأداء الحالي لأبرز العملات الرقمية مثل بيتكوين وإيثيريوم، فقد شهد سعر بيتكوين انخفاضًا بنسبة 35% منذ منتصف يناير، من حوالي 97,000 دولار أمريكي إلى أدنى مستوى له عند حوالي 60,000 دولار أمريكي، وبالمقارنة مع ذروة سعر تداوله في أكتوبر 2025، والتي بلغت 126,000 دولار أمريكي لكل بيتكوين، فإن هذا يمثل انخفاضًا بنسبة 50% تقريبًا. وبالمثل، شهد سعر إيثيريوم انخفاضًا بنسبة 40% منذ بداية عام 2026، من حوالي 3,500 دولار أمريكي إلى 2,100 دولار أمريكي، وبالمقارنة مع ذروة سعره في أغسطس 2025، والتي بلغت حوالي 5,000 دولار أمريكي، فإن هذا يمثل انخفاضًا بنسبة 58%.
أسباب الانخفاض في قيمة العملات المشفرة
قدّم المحللون تفسيرات عديدة للانخفاض المطوّل في قيمة العملات المشفرة عمومًا، والبيتكوين خصوصًا، بما في ذلك أسباب معقدة كتهديد الحوسبة الكمومية للأمن، أو إجبار صناديق الاستثمار الكبيرة على بيع حصصها، مع ذلك، قدمت بلومبيرغ تفسيرًا أبسط، حيث توقفت سعر العملات المشفرة عن الارتفاع لأنه لم يعد قادرًا على الارتفاع إلى ما لا نهاية، فعلى مدى السنوات السبع عشرة الماضية، وعلى الرغم من وصف البيتكوين بـ”الذهب الرقمي” أو “مستقبل المدفوعات”، إلا أن طبيعتها تقوم أساسًا على توقع الشراء المبكر للبيع لاحقًا بسعر أعلى، فعندما لا يعود عدد المشترين الجدد كافيًا لدفع هذه العملة العملاقة نحو الصعود، سيبدأ الجمود في إعادتها إلى نقطة الصفر.
حالة سوق العملات المشفرة
يشهد سوق العملات المشفرة العالمي انخفاضاً حاداً، حيث شهدت عملة البيتكوين خلال العام الماضي زخماً كبيراً، فمنذ أن سمحت الولايات المتحدة للصناديق الكبيرة بالاستثمار بسهولة أكبر، وحتى إعلان الرئيس دونالد ترامب عن إنشاء احتياطي وطني للبيتكوين، ارتفعت التوقعات بشكل كبير، لكن هذا الزخم بدأ يتراجع الآن.
تجربة الشركات الكبرى في السوق
على سبيل المثال، لننظر إلى الأسلوب الذي اتبعته شركات مثل “ستراتيجي”، المملوكة للملياردير مايكل سايلور، فقد اقترضت هذه الشركات أموالاً لشراء البيتكوين، وعندما ارتفع سعر البيتكوين، اقترضت المزيد، إلا أن هذه الخطة تعثرت، فعندما استقر سعر البيتكوين، انخفضت أسهم الشركات نفسها بشكل حاد، مما تركها بلا رأس مال لمواصلة التجميع، وكانت خسارة “ستراتيجي” البالغة 12 مليار دولار في الربع الأخير بمثابة صدمة قوية، جعلت حتى أكثر المتفائلين حذرين بشأن إمكانات السوق.
عقلية القطيع في سوق العملات المشفرة
يذهب بعض الخبراء إلى أبعد من ذلك، إذ يرون أن سوق العملات المشفرة يعتمد إلى حد كبير على عقلية القطيع، وعندما ينضب عدد اللاعبين الجدد، يصبح السوق مُعرّضاً للانهيار.
المصدر:
